Еженедельный дайджест
от экспертов банка «Ренессанс Кредит»


Ветер перемен

Обзор рынка с 17 по 23 октября 2022

Макроэкономика

Россия
Банк России опубликовал результаты октябрьского макроэкономического опроса. Опрошенные ЦБ аналитики улучшили прогноз по падению ВВП РФ и инфляции на 2022 г: инфляция в РФ в 2022 году составит 12,5% (ранее 12,9%), а ВВП может упасть на 3,5% (ранее -4,2%). Прогноз по динамике ВВП на 2023 год при этом несколько ухудшился — теперь эксперты ожидают снижения экономики РФ на 2,1% (по опросу в сентябре ожидалось снижение на 1,8%).

В III квартале 2022 г. профицит счета текущих операций оставался высоким (52 млрд долл. США), превысив уровень аналогичного периода прошлого года на 16 млрд долл. США. Прирост стоимостного объема экспорта товаров и услуг замедлился до 5% г/г, вместо роста на 27% г/г кварталом ранее. Снизился сырьевой экспорт: физический объем поставок нефти и нефтепродуктов из России в ЕС, по данным Евростата, снижался быстрее: на 25% г/г в июле из‑за планируемого отказа ЕС от российских энергоносителей. Объем нефтяного экспорта из России в ЕС опустился до 2,7 млн б/с в июле. Так же в III квартале 2022 г. ускорилось снижение физического объема поставок газа в страны дальнего зарубежья до 61% г/г (II квартал: -35% г/г). Физический объем экспорта каменного угля в ЕС из России упал более чем вдвое г/г в июле — августе 2022 г. из-за вступления в силу угольного эмбарго. В то время как сырьевой экспорт снижается, объем несырьевого неэнергетического экспорта из РФ за январь-август 2022 года в денежном выражении вырос на 7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил $ 125 млрд. В то же время резко упал импорт из недружественных стран, которые ввели антироссийские санкции. По оперативным данным Евростата, стоимостный объем ввезенных в Россию товаров из стран ЕС сократился почти вдвое г/г в июле — августе 2022 года. Это произошло в основном за счет падения поставок машин, оборудования и транспортных средств более чем на 70% г/г в июле. Однако наладился параллельный импорт и товарооборот с дружественными странами: темп сокращения стоимостного объема импорта товаров и услуг уменьшился до 14% г/г, вместо падения на 23% г/г во II квартале 2022 г.

Банк России опубликовал новый выпуск бюллетеня «О чем говорят тренды», в котором отмечается, что рост неопределенности на финансовых рынках привел к росту доходности ОФЗ. Причинами такой динамики стали: ожидаемое снижение ключевой ставки на сентябрьском заседании, ожидания по бюджетному дефициту, обострение геополитической неопределенности, негативная динамика на мировых финансовых рынках. Так же инвесторы отреагировали на сигнал о возможном окончании цикла снижения ставок на фоне сохраняющихся на повышенном уровне инфляционных ожиданий: после решения о снижении ключевой ставки до 7,5% годовых, доходности ОФЗ перешли к росту, преимущественно в среднесрочном и долгосрочном сегментах.

Несмотря на улучшение прогноза ВВП РФ, бюджет страны на 2022 год прогнозируется с дефицитом 1,3 трлн. руб., а в 2023 году 2,9 трлн руб. Одним из источников покрытия дефицита этого года станут средства из Фонда национального благосостояния (ФНБ) в размере 1 трлн. рублей. Соответствующее распоряжение подписал премьер-министр Михаил Мишустин. Объем ФНБ на 1 октября составил 10,79 трлн. рублей (на 1 февраля объем средств составлял 13,61 трлн. руб., а на 1 июня 12,48 трлн руб). Всего в 2022 году предусмотрена возможность направить из ФНБ на финансирование дефицита 3,194 трлн рублей.

Мир
Потребительские цены в еврозоне в сентябре увеличились на 9,9% в годовом выражении, свидетельствуют окончательные данные Статистического управления ЕС. В помесячном выражении инфляция составила 1,2%. По данным Eurostat, энергоресурсы подскочили в цене на 40,7% по сравнению с сентябрем прошлого года, темпы роста ускорились по сравнению с подъемом на 38,6% месяцем ранее, продукты питания, алкоголь и табак выросли в цене на 11,8%. Схожая динамика цен наблюдается в Великобритании, где инфляция за сентябрь составила 10,1% по сравнению с сентябрем 2021 года. При этом базовая инфляция, без учета цен на продукты питания и энергоносители достигла нового 30-летнего максимума в 6,5%. Цены на продукты питания и безалкогольные напитки были самым существенным фактором инфляции в сентябре, поскольку они выросли на 14,5%, что является самым значимым скачком с апреля 1980 года. На фоне финансового потрясения, вызванного планами правительства по самому крупному снижению налогов в стране с 1970-х годов, премьер-министр Лиз Трасс подала в отставку. Лидер консервативной партии продержалась на посту премьер-министра Великобритании 44 дня. Потребительские цены в Японии в сентябре увеличились на 3% по сравнению с тем же месяцем годом ранее и обновили максимум 2014 года.

В США, где на прошлой неделе базовая инфляция обновила 40-летний максимум, растут ожидания ужесточения политики ФРС. Президент Федерального резервного банка Миннеаполиса Нил Кашкари заявил о том, что ФРС, возможно, придется поднять базовую учетную ставку выше 4,75%, если базовая инфляция не прекратит рост. На этом фоне доходность десятилетних облигаций США обновила максимум с 2008 года, по данным на 21 октября она составила 4,3%. В свою очередь, в Азиатском регионе ЦБ не спешат повышать базовые ставки: Народный банк Китая сохранил базовую процентную ставку по кредитам (LPR) сроком на один год на уровне 3,65% годовых. Ставка по пятилетним кредитам оставлена на уровне 4,3% годовых. А ЦБ Турции вопреки ожиданиям в 11%, опустил ключевую ставку на 150 бп до 10.5% годовых при том, что инфляция по итогам сентября достигла 83.5% против 80.2% в августе, при прогнозе ЦБ в 60.4%.

Президент Джо Байден подписал указ, который запрещает компаниям использовать чипы, произведённые вне страны. Ограничение касается не только компаний из США, но и любых других, использующих американские технологии. Теперь любая торговля полупроводниками, в том числе с китайскими партнерами, должна быть одобрена властями США. Исключения сроком на один год сделаны для южнокорейских Samsung Electronics и SK Hynix и для тайваньской Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC).
Газовый сектор
Европа наращивает закупки российского СПГ на фоне снижения трубопроводных поставок «Газпрома». По заявлению представителя Еврокомиссии Тима Макфи за девять месяцев 2022 года экспорт российского СПГ в Европу увеличился в полтора раза, до 15 млрд кубометров. Всего в ЕС в 2021 году импортировали 53 млрд м3 СПГ, за 9 месяцев 2022 года этот объем увеличился до 88 млрд м3. На фоне роста спроса на СПГ спрос на трубопроводный газ снижается. По данным Газпрома, за 9 с половиной месяцев компания добыла 327,4 млрд куб. м газа, что на 18% меньше, чем в прошлом году; экспорт в страны дальнего зарубежья составил 89,3 млрд куб. м — на 41,4% меньше, чем за тот же период 2021 года. Спрос на газ компании из газотранспортной системы на внутреннем рынке за этот период уменьшился на 5,2% (на 9,5 млрд куб. м). Несмотря на частичную утрату Европейского рынка растет экспорт газа в Китай по газопроводу «Сила Сибири» в рамках двустороннего долгосрочного контракта между «Газпромом» и CNPC. Поставки регулярно идут сверх суточных контрактных. При этом, Госдума приняла в первом чтении поправки в Налоговый кодекс, которые вводят для «Газпрома» надбавку к НДПИ в размере 50 млрд рублей ежемесячно с 1 января 2023 г. по 31 декабря 2025 г. включительно, также с 1 июля 2023 г. корректируется база расчета НДПИ. При этом снижение физических объемов добываемого и реализуемого газа, возможное повышение налогов судя по принятой инвестиционной программе существенно не затронут денежный поток компании. В соответствии с новой редакцией инвестиционной программы, общий объем освоения инвестиций составит 1 979,748 млрд руб. — на 222,061 млрд руб. больше по сравнению с первоначальной программой, утвержденной в декабре 2021 года. В том числе объем капитальных вложений — 1 746,350 млрд руб. (рост на 319,12 млрд руб.), расходы на приобретение в собственность внеоборотных активов — 109,564 млрд руб. (рост на 32,539 млрд руб.). Объем долгосрочных финансовых вложений — 123,835 млрд руб. (снижение на 129,598 млрд руб.). Однако в бюджете «Газпрома» значительно увеличилась доля заемных средств: размер финансовых заимствований вырастет на 113,2 млрд руб. — до 386 млрд руб.

Коммерческие запасы нефти в США на прошлой неделе уменьшились на 1,72 млн баррелей — до 437,36 млн барр. и достигли отметки 1985 года, свидетельствуют данные еженедельного доклада министерства энергетики страны. Общий объем выпуска нефти из стратегического резерва с начала года составил 151 млн барр., опустившись с 588 млн барр. в январе 2022. Однако сейчас речи о закупках в резервы не идет. Напротив, президент США Джо Байден объявил о продаже дополнительной партии в объеме 15 млн барр., которая вполне может оказаться не последней.
Новые слияния
На фоне ухода иностранных компаний с российского рынка оставленные компании и проекты начали выкупать крупный российские игроки. Так «Интер РАО» приобрела 65% долю Siemens Energy в совместном предприятии с «Силовыми машинами», а также стала собственником воронежского завода Siemens Energy — ООО «Воронежский трансформатор». Сделка является частью реструктуризации бизнеса Siemens Energy, о которой компания объявила 8 августа в квартальном отчете. В результате сделки российская компания получила доступ к сервису и обслуживанию зарубежных газовых турбин, которые до этого были невозможны из-за ухода зарубежных компаний из России. Еще одной компанией, выкупившей иностранный, активы стала, АФК «Система» подписала обязывающее соглашение о приобретении у шведских компаний Eastnine и East Capital Holding 47,7% акций АО «Мэлон Фэшн Груп», которой принадлежат такие торговые марки как Zarina, befree, Love Republic и Sela. Сумма сделки составила 15,8 млрд руб. Закрытие сделки ожидается до конца 2022 г. «Мэлон Фэшн Груп» может стать хорошим дополнением для портфеля АФК «Система» в сфере розничной торговли.
Металлургический сектор
Российский металлургический сектор показал положительные результаты за 3 прошедших квартала. Компания «НЛМК» сохранила прошлогодний объем выплавки стали на уровне 12,8 млн т, при этом продажи увеличились на 4% г/г до 12,9 млн т, за счет реализации запасов, накопленных на конец 2021 г. Сильнее всего на продажах сказались результаты последних трех месяцев: в 3 квартале объем реализации готовой продукции увеличился до 2,9 млн т (+29% кв/кв; +4% г/г). Более негативная динамика наблюдается в производстве чугуна у «ММК»: за 9 месяцев снижение составило 15,2% и сократилось до 6 649 тыс. тонн, стальное производство сократилось на 11,7% до 8 859 тыс. тонн. Однако по результатам последнего квартала динамика улучшается: выплавка чугуна выросла на 13,1% к уровню прошлого квартала и составила 2 336 тыс. тонн, а объем выплавки стали сократился всего на 3,3% относительно прошлого квартала. Продажи металлопродукции с начала года составили 8 018 тыс. тонн, снизившись к уровню прошлого года на 10,8%, из них экспортные рухнули на 44,3%.
Корпоративные новости
BELUGA GROUP (BELU) осуществила сделку по продаже международных прав на свой флагманский бренд водки Beluga, сохранив при этом интеллектуальные права на торговую марку в России, сумма сделки составит не менее $ 75 млн, сообщает компания. Данная сделка улучшит показатели ликвидности компании в краткосрочной перспективе, позволит группе инвестировать средства в продвижение бренда на внутреннем рынке и в развитие сети «ВинЛаб». Часть средств также может пойти на дивидендные выплаты. Однако, возможно замедление роста выручки в 2023 году. Флагманский бренд был одним из драйверов роста выручки — продажи Beluga за рубежом в 2021 году выросли на 104,5% и превысили объемы реализации в России. Доля экспортных продаж бренда в 2021 году составила около 4% от общей выручки (~$ 49 млн). Так же совет директоров Компании утвердил новую дивидендную политику компании. Изменение коснулось размера выплат, который с этого момента устанавливается на уровне не менее 50% от консолидированной чистой прибыли по МСФО за год, а не 25%, как было ранее. Целевая периодичность остается без изменений — по меньшей мере, два раза в год.

XFive Group объявила операционные результаты за III квартал 2022 года: за отчетный период чистая выручка увеличилась на 19,5% г/г до 647,4 млрд руб. Основным драйвером роста выручки стал рост чистой офлайн-выручки «Пятерочки», который составил 20,1% г/г, «Перекресток» вырос не так сильно на 7,8%. Стремительно растёт выручка от цифровых бизнесов: рост составил 38,4% до 14,7 млрд. руб, в общем объемы выручки доля увеличилась до 2,3%. Несмотря на высокие темпы роста выручки Группы, наблюдается переход потребителей в более дешевый сегмент, что подтверждается показателями выручки хард-дискаунтера «Чижик», которая выросла в 13 раз г/г до 9,7 млрд руб.

«Самолет» (SMLT) запустит собственный цифровой банк. На начальном этапе банк будет предоставлять сервисы на инфраструктуре компаний-партнеров, а в дальнейшем планируется переход на собственные решения. Самолёт создаст решения для удобных платежей за ЖКХ и оплаты услуг управляющей компании, страховые сервисы, продукты для инвесторов в жилую недвижимость, решения аренды квартиры с постепенным выкупом и другое.

17 октября Роснефть подала заявку в Управление по финансовому надзору Великобритании (FCA) и Лондонскую фондовую биржу (LSE) на аннулирование листинга глобальных депозитарных расписок (GDR). Решение отменить листинг GDR последовало за уведомлением депозитария (J.P. Morgan Chase Bank, N.A.) от 15 августа 2022 года о расторжении депозитарного соглашения. Предполагается, что отмена листинга вступит в силу 14 ноября 2022 года. Держатели GDR имеют право конвертировать свои ценные бумаги в депонированные акции Роснефти.

РусГидро опубликовало операционные результаты за 9 месяцев 2022 года: выработка электроэнергии объектами генерации Группы Русгидро по итогам 9 месяцев 2022 года составила 103,8 млрд кВт·ч (-4,7% г/г). Значительный рост выработки электроэнергии продемонстрировала Богучанская ГЭС. В последнюю неделю сентября гидроэлектростанция поставила потребителям 15-миллиардный кВт·ч электроэнергии с начала 2022 года, что на 21,8% выше, чем за 9 месяцев прошлого года. Общий полезный отпуск энергосбытовых компаний — 33,5 млрд кВт·ч, что сопоставимо с показателями прошлого года (+0,3%). Стабильные производственные результаты РусГидро обусловлены диверсификацией выработки станций в бассейнах рек и эффективным планированием водно-энергетических режимов ГЭС компании, повышенным притоком воды на реках Северного Кавказа и в водохранилища Дальнего Востока, а также ростом электропотребления в ДФО.
Валютный рынок
  • Рубль укрепился по отношению к евро и доллару. Курс составляет 61,29 руб/долл (-1,32%), и 60,20 руб/ евро (-0,84%).
  • Евро и фунт выросли по отношению к доллару до 0,98 евро/долл и до 1,13 фунт/долл.
Доллар США
61,29
-1,32%
Евро
60,20
-0,84%
Евро / Доллар США
0,98
0,47%
Фунт / Доллар США
1,13
0,78%
Хотите инвестировать в акции и облигации?
Откройте брокерский счёт онлайн – без комиссий и платежей!
Сырьевые рынки
  • Цены на нефть выросли на 1,04% до 93,80 долл./баррель. Цена на золото составила 1656,66 долл. за унцию (+0,91%).
  • Цена на платину выросла до 932 долл. (+3,71%), цена на палладий выросла до 2018,50 долл. (-1,48%).

НЕФТЬ Brent, $

93,80
1,04%
Палладий
2018,50
1,48%
ЗОЛОТО, $
1656,66
0,91%
Платина, $
932,06
3,71%
Российские индексы:
  • Индекс МосБиржи вырос на 4,75% до 2043,71 пунктов. Индекс RGBI (индекс МосБиржи государственных облигаций) вырос и составил 130,68 пунктов (+1,0%).
  • Индекс РТС вырос на 1050,57 пунктов (+6,05%).
РЕПО (МОСБИРЖА)
7,39%

ОФЗ 26207

8,78%

ОФЗ 26218

9,65%

Индекс RGBI

130,68

МОСБИРЖА

2043,71

РТС

1050,57
Дивидендный календарь
Представленные в таблице ниже величины дивидендных выплат являются прогнозными. Цены на инструменты указаны по состоянию на закрытие торгов 21 октября 2022 г.
АкцияПоследний день покупкиЦенаОжид.
дивиденд, руб./акция
Доход, %
Группа Позитив 9 мес. 2022
КУПИТЬ POSI
10.11.20221107,25,160,47%
Лензолото ао 9 мес. 2022
КУПИТЬ LNZL
24.11.2022110003508 31,89%
Авангард ао 9 мес. 2022
КУПИТЬ AVAN
24.11.202293017,341,86%
ОБЛИГАЦИИ: обратить внимание
ОблигацииДата погашения/офертыЦенаДоход %
Россия, 26229
КУПИТЬ
12.11.202597,458,25%
Россия, 26226
КУПИТЬ
07.10.202698,618,44%
Россия, 26207
КУПИТЬ
03.02.202798,208,78%
Россия, 26236
КУПИТЬ
17.05.202884,729,35%
Россия, 26237
КУПИТЬ
14.03.202986,529,75%
Россия, 26221
КУПИТЬ
23.03.203387,129,90%
Россия, 26225
КУПИТЬ
10.05.203483,109,93%
Россия, 26233
КУПИТЬ
18.07.203573,679,98%
С 27 октября 2022 приостанавливается вывод иностранной валюты в долларах США с брокерских счетов.

Вы можете воспользоваться покупкой еврооблигаций на имеющиеся валютные активы и зарабатывать на доходности и перепродаже ценных бумаг. До конца года сделки по покупке еврооблигаций — бесплатны!

Управляйте инвестициями в мобильном банке!

В приложении вам доступны подборки:

Акции
российских банков
Акции
гос.компаний
Рублевые
фонды
Банковские
облигации
Акции российских банков
Купить
Рублевые фонды
Купить
Банковские облигации
Купить
Услуги предоставляются КБ «Ренессанс Кредит» (ООО). Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045−14 081−100 000 от 05.11.2019 г. Без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности № 045−14 082−100 от 05.11.2019 г. Без ограничения срока действия. Данная информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Денежные средства, передаваемые брокеру, не застрахованы в соответствии с Федеральным законом от 23.12.2003 года № 177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации». Перед совершением сделок Клиенту необходимо ознакомиться с содержанием Декларации о рисках, опубликованной на сайте КБ «Ренессанс Кредит» (ООО) www.rencredit.ru. Ознакомиться с полными Тарифами комиссионного вознаграждения КБ «Ренессанс Кредит» (ООО) по брокерским счетам физических лиц можно по адресуhttps://rencredit.ru/disclosure/brokerage-services/brokerage-rates/.

C 1 января по 31 декабря 2022 года — комиссия за сделки — 0% в рамках мотивационной акции Регламент проведения мотивационной акции «Отмена комиссии за совершение торговых операций с 1 января 2022 г. по 31 декабря 2022 г. по брокерским и индивидуальным инвестиционным счетам». Взимается комиссия по сделкам с иностранной валютой в размере 1% от суммы сделки при покупке недружественных валют, 0,1% от суммы сделки при покупке других валют и 0,1% от суммы сделки при продаже. Информация о налоговой ставке и порядке уплаты налогов в отношении доходов по иностранным ценным бумагам на сайте организатора торговли: www.moex.com/msn/tax-exemption
© 2007-2022, КБ «Ренессанс Кредит» (ООО) - кредиты наличными, дебетовые и кредитные карты, вклады, инвестиции. Лицензия Банка России №3354 от 26.04.2013 г. Лицензия на осуществление брокерской деятельности №045-14081-100000 от 05.11.2019 г.


8-800-200-0-981
круглосуточно, бесплатно по России