На прошедшей неделе на российском рынке наблюдалась волна распродаж. Инвесторы выходили из активов, увеличивались доходности ОФЗ, индекс МосБиржи опускался до уровня 4016 пунктов (-2,5% к закрытию торгов 12 ноября). Основные драйверы: усиление антироссийской риторики на западе, риски ужесточения денежно-кредитной политики на следующем заседании ЦБ и снижение цен на нефть.
Председатель Центрального Банка в Госдуме
На прошедшей неделе глава ЦБ Эльвира Набиуллина выступила на заседании комитета Госдумы, где представила основные направления денежно-кредитной политики на 2022−2024 гг.

Банк России после предыдущих повышений ключевой ставки, возможно, будет рассматривать необходимость дальнейшего повышения на ближайших заседаниях. Возвращение ключевой ставки в нейтральный диапазон в 5−6% произойдет не раньше середины 2023 года.
Центральный Банк видит риск повышения уровня закредитованности. Потребительское кредитование в России продолжает расти высокими темпами — 16% за девять месяцев. В совокупности в 2021 году ожидается рост корпоративного кредитования в РФ примерно на 12%, — анонсировал глава департамента ЦБ Александр Данилов. Продолжается рост ипотечного кредитования — по итогам 2021 года темпы роста могут составить 25−27%. Увеличение спроса на кредитные услуги в совокупности с повышением ключевой ставки может позитивно отразиться на финансовых показателях банковской отрасли. Так, ЦБ ожидает прибыль банков в 2021 году на рекордном уровне в 2,5 трлн рублей.
Активы РФ остаются под давлением на фоне комментариев Банка России по поводу ужесточения ДКП и инфляции на пленарном заседании Госдумы. Давление также оказывает вышедшая статистика по инфляции: за неделю с 9 по 15 ноября рост цен ускорился до 8,1% г/г с 8,07% неделей ранее.

Сертификация «Северного потока-2»

Проект «Северный поток-2» реализовывается уже более трёх лет и за это время оброс санкциями и чередой судебных разбирательств. Несмотря на все препятствия, Газпром сообщил о готовности газопровода к запуску 8 ноября, с этого момента начался процесс сертификации со стороны Германии. Предполагалось, что процесс может занять около 4 месяцев.
Однако на прошедшей неделе Германия решила приостановить сертификацию трубопровода. Nord Stream 2 AG необходимо привести организационно-правовую форму в соответствие с законодательством Германии. По правилам ЕС производители газа должны быть юридически отделены от компаний, транспортирующих топливо. Оператор принял решение создать дочернее предприятие для немецкой части линии, которое станет владельцем и оператором немецкого участка газопровода. Процесс сертификации будет приостановлен, пока передача основных активов дочерней компании не будет завершена. После передачи прав процесс сертификации возобновится.
Задержка сертификации газопровода стала фактором роста цен на природный газ в Европе. Акции Газпрома после объявления новостей во вторник снизились на -2%, однако затем немного отыграли падение — по итогам недели потери в цене составили -0,87% к открытию торгов во вторник.

Компании отчитались