На прошедшей неделе на российском рынке наблюдалась волна распродаж. Инвесторы выходили из активов, увеличивались доходности ОФЗ, индекс МосБиржи опускался до уровня 4016 пунктов (-2,5% к закрытию торгов 12 ноября). Основные драйверы: усиление антироссийской риторики на западе, риски ужесточения денежно-кредитной политики на следующем заседании ЦБ и снижение цен на нефть.
Председатель Центрального Банка в Госдуме
На прошедшей неделе глава ЦБ Эльвира Набиуллина выступила на заседании комитета Госдумы, где представила основные направления денежно-кредитной политики на 2022−2024 гг.

Банк России после предыдущих повышений ключевой ставки, возможно, будет рассматривать необходимость дальнейшего повышения на ближайших заседаниях. Возвращение ключевой ставки в нейтральный диапазон в 5−6% произойдет не раньше середины 2023 года.
ЦБ видит риск закредитованности.
Потребительское кредитование в России продолжает расти высокими темпами — 16% за девять месяцев. В совокупности в 2021 году ожидается рост корпоративного кредитования в РФ примерно на 12%, — анонсировал глава департамента ЦБ Александр Данилов. Продолжается рост ипотечного кредитования — по итогам 2021 года темпы роста могут составить 25−27%. Увеличение спроса на кредитные услуги в совокупности с повышением ключевой ставки может позитивно отразиться на финансовых показателях банковской отрасли. Так, ЦБ ожидает прибыль банков в 2021 году на рекордном уровне в 2,5 трлн рублей.
Активы РФ остаются под давлением
На фоне комментариев Банка России по поводу ужесточения ДКП и инфляции на пленарном заседании Госдумы. Давление также оказывает вышедшая статистика по инфляции: за неделю с 9 по 15 ноября рост цен ускорился до 8,1% г/г с 8,07% неделей ранее.
Сертификация «Северного потока-2»
Проект «Северный поток-2» реализовывается уже более трёх лет и за это время оброс санкциями и чередой судебных разбирательств. Несмотря на все препятствия, Газпром сообщил о готовности газопровода к запуску 8 ноября, с этого момента начался процесс сертификации со стороны Германии. Предполагалось, что процесс может занять около 4 месяцев.
Германия решила приостановить сертификацию
Однако на прошедшей неделе Германия решила приостановить сертификацию трубопровода. Nord Stream 2 AG необходимо привести организационно-правовую форму в соответствие с законодательством Германии. По правилам ЕС производители газа должны быть юридически отделены от компаний, транспортирующих топливо. Оператор принял решение создать дочернее предприятие для немецкой части линии, которое станет владельцем и оператором немецкого участка газопровода. Процесс сертификации будет приостановлен, пока передача основных активов дочерней компании не будет завершена. После передачи прав процесс сертификации возобновится.
Фактор роста цен на природный газ в Европе
Задержка сертификации газопровода стала фактором роста цен на природный газ в Европе. Акции Газпрома после объявления новостей во вторник снизились на -2%, однако затем немного отыграли падение — по итогам недели потери в цене составили -0,87% к открытию торгов во вторник.

Компании отчитались

Компании роста отчитываются выше ожиданий.
Ozon — в 3 квартале выручка увеличилась на 85% г/г до 41,5 млрд руб. HeadHunter — выручка составила 4,69 млрд руб. при прогнозе 4,29 млрд (2,31 млрд руб. в 2020 году), чистая прибыль 2,05 млрд руб. при прогнозе 1,54 млрд (891 млн руб. г/г).
Результаты транспортных компаний пока не демонстрируют значительного роста.
Совкомфлот представил финансовые результаты за 3 квартал 2021 года. Выручка компании оказалась ниже ожиданий: $ 269,8 млн при прогнозе $ 282,3 млн. А EBITDA составила $ 170,1 млн при прогнозе $ 167,2 млн (Интерфакс), прибыль $ 28,4 млн. Совкомфлот планирует направить на выплату дивидендов за 2021 год не менее 50% скорректированной прибыли.
Металлурги демонстрируют ухудшение финансовых показателей
На фоне введения экспортных пошлин и разворота цен на металлы в связи со снижением спроса по сравнению со вторым кварталом. Мечел — результат хуже ожиданий. Чистая прибыль снизилась на 11% кв/кв, общая реализация коксовой продукции уменьшилась на 8%. Акции компании потеряли в стоимости более 10% после объявления новосте